作者：张翼轸

国际券商大行高盛近期公布了2007年的投资策略报告。这里不妨摘引一些重要的观点，以供读者明年投资决策时作为参考。

1.重个股轻行业。高盛明年的行业配置与SP500指数大致相类，在其看来明年行业选择对于投资效益的影响将不如公司选择来得大。

2.看好能源、必需消费品、信息科技。虽然高盛表示行业选择不重要，不过依旧给出了它们的行业选择。在他们看来，前面三个行业可以加强配置，而非必需消费品、金融和公用事业则是相对不太看好的三个行业。

3.看好大盘股。考虑到明年美国经济可能出现软着陆，而对此大公司显然有更好的承受能力，再加上过去几年小盘股始终走势强于大盘股，因此高盛建议投资者做多大盘股同时做空小盘股，在规避大势风险的同时，从大盘股可能的强势中获利。

4.看好成长股。自2000年科网股泡沫以来，价值股始终受到追捧，但高盛并不认为跟随这样的趋势是明年的好选择。他们从P/E、P/B等多个角度比较了价值股与成长股过去6年以来的平均比值，发现目前两者的差距小于历史平均水平，这显示成长股相对低估。因此做多成长股同时做空价值股也是明年可以考虑的投资策略。